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鐵礦石價格短期高位震蕩

2024-01-25 08:41:00

  程鵬
  第1季度國內政策預期偏弱,國內金融市場持續下挫對商品市場情緒影響偏消極。終端需求淡季特征明顯,國內需求對黑色系支撐偏弱,長流程鋼企延續虧損,螺紋鋼盤面價格觸及短流程谷電生產成本后有所回升,短期鐵礦石剛性需求復蘇不及預期、持續高供應等影響供需矛盾不突出,價格整體跟隨鋼材價格運行,但其自身供需關系邊際有所改善,后期需關注鋼材價格能否走強及發運端收縮力度。
  供應方面,主流礦山鐵礦石發運量連續3周保持低位,其中澳大利亞力拓和必和必拓鐵礦石發運量相對平穩,FMG礦山發運量逐步回升,巴西方面率先進入發運淡季,而目前非主流礦山發運量保持中位偏高水平,預計后期國內到港水平將呈現高位回落趨勢,供給端支撐作用有所增強。。
  1月16日,澳大利亞力拓礦山發布2023年第4季度產銷報告,全年皮爾巴拉業務鐵礦石發運量為3.31億噸,達到目標區間的上限水平。展望2024年,力拓暫時沒有其他新增產能項目投產。此外,力拓和中國寶武在西澳大利亞皮爾巴拉地區的西坡鐵礦項目(Western Range)完成早期現場工程和承包商進場后,該項目第一個共同設計的礦山已經于2023年第1季度開始施工,西坡項目的目標是在合資期限內生產2.75億噸鐵礦石,項目設計年產能為2500萬噸,平均鐵品位約為62%,預計2025年投產。2024年,力拓或通過提高庫戴德利(Gudai-Darri)項目的生產效率以達到3.23億噸~3.38億噸發運量目標,筆者預估2024年力拓皮爾巴拉業務產量同比增加400萬噸。
  1月18日,澳大利亞必和必拓礦山公布2023年第4季度生產業績,報告顯示,其第4季度鐵礦石產量增長、銷量下降,全年產量呈現前低后高的特征,皮爾巴拉業務鐵礦石年產量為2.81億噸,同比減少376.3萬噸,必和必拓維持2024財年產量指導目標2.82億噸~2.84億噸不變。必和必拓近年產能項目主要為南坡(South Flank)項目,預計2024財年末該項目的鐵礦石年產能提高至滿產(8000萬噸/年),鐵品位從61%提高到62%。另外,港口去瓶頸項目(PDP1)也將于2024年底竣工。綜合來看,2024年,隨著南坡項目逐步達產并打通運輸系統瓶頸,必和必拓鐵礦石產量預計維持在2.82億噸~2.85億噸水平,但同比增長空間有限。
  需求方面,國內需求持續回升,復產高爐數量大于檢修數量,但鋼企盈利情況不佳,短期鐵礦石需求增加緩慢。1月18日,全國247家鋼企高爐開工率為76.23%,周環比上升0.15個百分點,共新增6座高爐檢修、7座高爐復產。根據鋼企檢修復產計劃來看,1月中下旬日均鐵水產量將逐步回升,但基于下游實際需求的淡季表現、鋼企生產利潤難有明顯改善,預計鐵水增量有限。
  庫存方面,鋼企庫存連續5周增加,疏港量連續4周回升并處于高位,鋼企冬儲仍在進行中,但鋼企庫存水平已經接近去年同期,鋼企補庫力度減??;港口鐵礦石延續累庫趨勢,但增速顯著放緩,在港船舶數大幅下滑,壓港量正逐步轉化為到港量。后期隨著到港量回落和鋼企剛性需求回升,預計短期進口鐵礦石總庫存繼續增加的幅度有限,或呈現見頂回落態勢。
  綜上所述,供給端支撐力度或將逐步加大,主流礦山發運量回落,供給存在一定的下滑風險,后期主要風險點是主流礦山進入發運淡季,季節性因素影響將逐步凸顯。同時國內鋼企生產逐步恢復,因而短期鐵礦石基本面邊際有所改善,預計鐵礦石盤面價格將跟隨鋼材價格,在高位震蕩運行。
  《中國冶金報》(2024年01月25日 03版三版)

來源:中國冶金報-中國鋼鐵新聞網

編輯:宋玉錚

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