首頁>數據資訊>期貨研報

港口庫存持續累積 礦價大幅下挫

2024-01-18 08:37:00

  程鵬
  近期宏觀預期轉弱,1月15日市場降息降準預期再度落空,終端需求淡季特征明顯,疊加鐵礦石受剛性需求復蘇不及預期、短期持續高供應及鋼廠虧損加劇等影響,階段性負反饋邏輯占上風,鐵礦石期貨價格自1月3日階段高點1025.5元/噸呈現單邊下跌走勢,1月15日收盤價為933.0元/噸,下跌幅度達9.02%。
  供給方面,短期到港量持續處于高位,主流礦山發運數據邊際轉弱。前期主流礦山年末集中沖量造成的高發運量近期在到港量上持續顯現。相關機構調研數據顯示,本期到港量在高基數的基礎上環比再度增加,達到2023年8月17日當周到港量最高點(3180.9萬噸)以來的次高點,且連續3周到港量均值遠高于近3年同期水平。1月8日—14日當周,中國45港口到港量為2949.4萬噸,環比增加178.2萬噸。其中,澳大利亞進口礦到港量為1666.8萬噸,環比減少260.0萬噸;巴西進口礦到港量環比增加391.3萬噸至820.7萬噸;非主流礦到港量環比增加46.9萬噸至461.9萬噸。
  分區域來看,南方和華北區域到港量下降,其余區域到港量有不同程度增加。近3周到港量均值為2831.8萬噸,較2021年、2022年和2023年分別增長16.4%、12.3%和12.7%。主流礦山發運量連續兩周保持低位,其中澳大利亞力拓、必和必拓發運量保持相對平穩,FMG礦山受火車脫軌事故影響,發運量有所減少。巴西方面率先進入發運淡季,而目前非主流礦山仍保持高發運水平,預計后期國內鐵礦石到港量將呈現高位回落趨勢。
  需求方面,國內需求邊際回升,復產高爐數有所增加,但鋼廠利潤下滑嚴重,影響鋼廠復產。1月8日—14日,全國247家鋼廠高爐開工率為76.08%,周環比提高0.45% ,同比提高0.4% ;高爐煉鐵產能利用率為82.56%,周環比提高0.97%,同比持平;鋼廠盈利面為26.84% ,周環比縮小3.46% ,同比縮小3.9%。根據鋼企檢修復產計劃來看,1月中下旬鋼企以檢修復產為主,預計日均鐵水產量將逐步回升,其中華南和華中區域復產更為顯著,但基于下游實際需求的淡季表現,鋼企生產利潤難有明顯改善,預計鐵水增量相對有限。
  庫存方面,短期高供應和需求復蘇不及預期共同導致港口鐵礦石庫存持續累積,鋼廠繼續補庫使得鋼廠進口礦庫存持續增加。根據以往庫存可用天數來看,后期補庫空間已經較小,鑒于當前進口鐵礦石到貨水平仍然偏高,而鋼企復產動力不足,難以帶動鐵礦石剛性需求顯著回升,預計短期進口鐵礦石總庫存仍有望增加。
  筆者認為,供給端支撐力度或將逐步加大,到港方面由于壓港量逐步轉化為到港量,隨著主流礦山發運量回落,到港量邊際下降。后期主要風險點是主流礦山進入發運淡季,特別是巴西逐步進入雨季,季節性因素影響更為顯著。國內鋼企生產逐步恢復,鐵礦石基本面邊際改善,疊加基差仍然偏大,鐵礦石價格仍有支撐,預計短期內礦價主要跟隨鋼材價格偏弱運行。中期受供給端收縮、需求端復蘇預期較強的影響,礦價將繼續保持高位震蕩走勢。
  《中國冶金報》(2024年01月18日 03版三版)

來源:中國冶金報-中國鋼鐵新聞網

編輯:宋玉錚

版權說明

【1】 凡本網注明"來源:中國冶金報—中國鋼鐵新聞網"的所有作品,版權均屬于中國鋼鐵新聞網。媒體轉載、摘編本網所刊 作品時,需經書面授權。轉載時需注明來源于《中國冶金報—中國鋼鐵新聞網》及作者姓名。違反上述聲明者,本網將追究其相關法律責任。
【2】 凡本網注明"來源:XXX(非中國鋼鐵新聞網)"的作品,均轉載自其它媒體,轉載目的在于傳遞更多信息,并不代表本網 贊同其觀點,不構成投資建議。
【3】 如果您對新聞發表評論,請遵守國家相關法律、法規,尊重網上道德,并承擔一切因您的行為而直接或間接引起的法律 責任。
【4】 如因作品內容、版權和其它問題需要同本網聯系的。電話:010—010-64411649
品牌聯盟
  • 燃燒裝置2.gif
  • 湖南華菱集團.jpg
  • 山東鋼鐵集團.jpg
  • 1_看圖王.png
  • 微信圖片_20240117152632.jpg
  • W020190430461031429831.jpg
  • 首鋼.jpg
  • 冶金工業規劃研究院logo1.jpg
  • W020130618825601874406.jpg
  • W020130618825602778336.jpg
  • W020130618825603702632.jpg
  • W020130618825617201098.jpg
  • W020130618825606679805.jpg
  • W020130618825607505186.jpg
  • brand04.png
  • brand06.png
  • brand05.png
  • brand03.png
  • brand02.png
    read_image.gif

    地址:北京市朝陽區安貞里三區26樓 郵編:100029 電話:(010)64442120/(010)64442123 傳真:(010)64411645 電子郵箱:csteelnews@126.com

    中國冶金報/中國鋼鐵新聞網法律顧問:大成律師事務所 楊貴生律師 電話:010-58137252 13501065895 Email:guisheng.yang@dentons.cn

    中國鋼鐵新聞網版權所有,未經書面授權禁止使用 京ICP備07016269號 京公網安備11010502033228

    国产精品柳州莫菁69影院|2020久久国产综合精品|青春娱乐网欧美精品成|亚洲人成网线在线播